[Публикуется с сокращениями. Полный текст доклада см. на сайте АРБ: www. arb.rn.]
Уважаемые коллеги!

Свое выступление начну с краткого анализа состояния банковской системы и ряда макроэкономических показателей.

В 2009 г. отечественная экономика и банковская система находились в состоянии стабильной стагнации. Объем ВВП снизился на 7,9%, промышленное производство - на 10,8%. Кредитный портфель сократился на 0,2%, а объем кредитов физическим лицам - на 11,7%, зафиксирован рекордный рост просроченной задолженности и соответственно резервов на возможные потери по ссудам. Только к концу 2009 г. и в начале 2010 г. наметились определенные признаки восстановления кредитования.

Капитал банковской системы вырос на 21%, однако этот рост произошел преимущественно за счет субординированных кредитов, сумма которых составила более 1 трлн руб. Проблема низкой капитализации банковской системы не только не решена, но еще и обострилась, тем более что и до кризиса не было ответа на вопрос, где найти источники капитализации. Возможно, в современных условиях не следует сворачивать институт субординированных кредитов и рассматривать его как исключительно антикризисную меру, а, наоборот, расширять для повышения уровня капитализации банков. Только использовать институт субординированных кредитов следует на основе здоровой конкуренции и обеспечения доступа широкого круга банков.

Другой источник - это стимулирование собственников банков к рекапитализации прибыли путем льготного налогообложения. Ассоциацией предлагалось это уже не первый раз, но пока проблема не решается. При этом у оппонентов возникает вопрос - почему необходимо предоставлять такую возможность только одной отрасли - банкам? По нашему мнению, во-первых, надо стимулировать капитализацию всех секторов экономики, а не только банковской системы. Во-вторых, не следует забывать, что банковская система - не совсем одна из отраслей экономики, в рыночной экономике - это главный источник финансирования промышленности, сельского хозяйства, сферы услуг и других сегментов экономики. Это действительно кровеносная система, обеспечивающая контуры прямой и обратной связи спроса и предложения от потребителя к производителю. Центральный банк Российской Федерации - единственное отраслевое ведомство, статус которого закреплен в Конституции Российской Федерации, кстати, так же как и во многих странах, где есть независимый центральный банк.

В настоящее время уже есть первые признаки выхода экономики России из рецессии: растут фондовые индексы, а рост на финансовых рынках приводит к росту экономики с определенным лагом; в январе текущего года рост промышленного производства составил 7,8% по отношению к январю 2009 г., что также с задержкой, но приведет к росту ВВП.

Остановлюсь кратко на системе рефинансирования. Следует отметить, что одной из наиболее эффективных антикризисных мер Банка России явились беззалоговые аукционы. Они стали спасительными в критической ситуации дефицита ликвидности в конце 2008-го и начале 2009 г. Вместе с тем та логика, которая была заложена в механизм доступа к беззалоговым аукционам, породила ряд проблем. Во-первых, доступ к этому инструменту имели далеко не все банки, но значительно более важным оказался вопрос цены. И результат высоких ставок, заданных на беззалоговых аукционах, дает о себе знать и сегодня. Дело в том, что банки, не имевшие и даже имевшие доступ к беззалоговым аукционам, руководствовались следующим: зачем нам занимать у Банка России под 17-19%, если по тем же самым ставкам мы можем привлечь средства на рынке на более длительный срок (2-3 года). Результатом этих действий стал 27% рост депозитов населения за 2009 г. Затем появилась совершенно справедливая обеспокоенность Банка России потенциальной неспособностью банков исполнить свои обязательства по этим супердорогим и долгосрочным пассивам, поскольку при восстановлении экономики банки, чтобы остаться на рынке, будут вынуждены понижать процентные ставки по кредитам.

Таким образом, круг замыкается. Сначала мы простимулировали рост процентных ставок по депозитам (следовательно, и по кредитам), а затем, обеспокоившись этим ростом, начали давить на рынок депозитной ставкой десяти крупнейших банков.

Поскольку речь зашла о рефинансировании, следует остановиться и на ставке рефинансирования.

Должен искренне поблагодарить Банк России, его руководство за постепенное снижение ставки рефинансирования. Но хочу обратить внимание на один вопрос. Очень важным является понижающий тренд, который задан ставке рефинансирования. Но не менее важна уверенность банков, что это долгосрочная программа на снижение ставки рефинансирования и то, что она станет реальной со стороны кредитора последней инстанции, каковым является Банк России. Это означает, что каждый банк при крайней необходимости может обратиться и в оперативном режиме получить поддержку Центрального банка в случае возникновения краткосрочного разрыва ликвидности.

Доступ к инструментам рефинансирования должен быть предельно простым и понятным, быстрым в реализации. Эти средства должны быть не дороже, но и не дешевле номинальной ставки рефинансирования. Но при этом банк лишь в исключительных случаях должен пользоваться этими инструментами. Только тот, кто не может получить на открытом рынке более дешевый ресурс, должен обращаться в Банк России.

В то же время в условиях острого кризиса, как в конце 2008 г., или хронического, когда ощущается системный дефицит среднесрочных и в особенности долгосрочных ресурсов, как сейчас, возможно, Банку России имеет смысл временно взять на себя функции источника среднесрочных ресурсов, раз нет других источников. Но тогда такую функцию Центральный банк должен осуществлять публичным, процедурно понятным и доступным для всех банков образом.