А. И. ПОТЕМКИН, старший вице-президент ММВБ

В статье дается анализ накопленного опыта применения рубля в международной сфере, а также рассматриваются возможные пути дальнейшего расширения подобной практики.

Кризис на глобальных финансовых рынках и в банковской сфере привел к резкому повышению волатильности обменных курсов ведущих мировых валют. Разница между максимальным и минимальным значением курса евро/доллар за последние два года составляла около 35%. При этом ситуация усугублялась резкими изменениями курсов в течение относительно коротких промежутков времени.

Трудно оценить масштабы убытков и число участников международной торговли, пострадавших от неустойчивости курсов валют, если учесть, что цены почти на все сырьевые товары и энергоносители формируются в долларах, а евро играет важную роль в ценообразовании на продукцию машиностроения и потребительские товары. Актуальность и значимость данной проблемы подтверждается ее обсуждением на высоком межгосударственном уровне. На последних саммитах стран G20 не раз звучали заявления о необходимости реформирования международной валютно-финансовой системы, расширения перечня резервных валют, активно используемых в сфере расчетов по внешнеэкономическим связям.

В контексте новых идей в этой области следует отметить озвученную в ходе саммита стран БРИК в Екатеринбурге инициативу по поводу использования в международных расчетах национальных валют стран БРИК, и в частности российского рубля. Наиболее рельефно эту идею сформулировал Президент РФ Д. А. Медведев: "Ни одну резервную валюту невозможно создать виртуально, невозможно назначить национальную валюту резервной. Поэтому наша задача заключается в том, чтобы сделать рубль более привлекательным, удобным, надежным средством расчетов для наших компаний, для наших соседей, для всех, кто хотел бы использовать его в своих расчетах". Основы для выполнения этой задачи заложены в предшествующие годы.

Резко возросший интерес иностранных участников внешней торговли из стран СНГ к использованию рубля наблюдался в 2000-е гг., особенно после либерализации валютного режима в России. Они принимали и накапливали рубли на своих счетах в банках, поскольку легко и без потерь могли конвертировать их в доллары или получить хорошие проценты по депозитам. Соответственно, банки стран Содружества, обслуживающие своих клиентов, по мере накопления рублей на их корсчетах в российских банках могли свободно и выгодно размещать эти средства на высоколиквидных рынках межбанковских кредитов и корпоративных ценных бумаг.

В настоящее время наиболее активно на базе рубля происходит развитие платежных отношений РФ со странами ЕврАзЭС Российская национальная валюта постепенно вытесняет американский доллар в платежном обороте с этими странами, а общий объем расчетов с использованием рубля в 2009 г. составил в эквиваленте 17, 8 млрд. долл., или около 48% совокупного платежного оборота в рамках ЕврАзЭС.

Вместе с тем доллар удерживает доминирующие позиции в качестве основной валюты расчетов между странами ЕврАзЭС и СНГ за пределами внешнеторговых отношений с Россией, хотя и между этими странами рубль является, как правило, второй или третьей по значимости валютой расчетов, конкурирующей с евро.

Рассматривая статистику использования национальных валют в международных расчетах, следует различать их применение в качестве валюты платежа и в качестве валюты цены контракта. Как валюта цены доллар и евро по-прежнему играют доминирующую роль в сфере внешней торговли стран СНГ. Например, цены на товары топливно-сырьевой группы привязаны к мировым ценам в долларах, а на машиностроительное оборудование, автомобили, бытовую технику и продовольствие определяются и в долларах, и в евро. По этой причине во внешнеторговых контрактах даже с платежом в российских рублях участники сделки должны постоянно следить за текущими котировками обменного курса на валютном рынке: на стадии заключения контракта - для определения цены товара, а на стадии исполнения - для определения суммы платежа в рублях.

Фактор ликвидности валютного рынка

Масштаб и ликвидность валютного рынка России вполне отвечают потребностям, которые могут возникнуть при более активном использовании рубля для международных расчетов, что является одним из ключевых условий для закрепления его позиций как региональной резервной валюты.

Развитие финансового рынка в России при значительном участии нерезидентов во многом предопределяет высокий уровень ликвидности валютного рынка. Сравнение годового внешнеторгового оборота с оборотом валютного рынка в странах СНГ (Украина, Республика Беларусь, Казахстан) показывает, что соотношение этих показателей близко к единице Это свидетельство того, что сделки купли-продажи иностранной валюты на внутреннем рынке в основном обслуживают потребности внешней торговли этих стран. Они связаны с обменом экспортной выручки на национальную валюту или приобретением иностранной валюты для осуществления импорта. В России же оборот валютного рынка более чем в 30 раз превышает оборот по внешней торговле. Они валютные конверсионные операции в нашей стране в значительной степени сориентированы на потребности рынка операций с капиталом.

Речь, в первую очередь, идет о рублевых конверсионных операциях иностранных инвесторов для сделок с внутренними ценными бумагами Российской Федерации и об операциях своп, с помощью которых коммерческие банки регулируют свои открытые валютные позиции. Оборот по кассовым межбанковским операциям с рублем против доллара, евро и других международных валют, по данным Банка России, составляет около 40 млрд. долл. в день, что сопоставимо с годовыми оборотами валютных рынков остальных стран СНГ. Свыше 90% общего объема приходится на операции доллар / рубль и около 5% - на евро/рубль.